來(lái)源：北注協(xié)
發(fā)布時(shí)間：2020-12-31

        上市公司重組是資本市場(chǎng)的常見(jiàn)業(yè)務(wù)，是上市公司針對(duì)公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系和其他債務(wù)、資產(chǎn)、管理結(jié)構(gòu)所開(kāi)展的并購(gòu)行為。通過(guò)重組，上市公司可以從整體上和戰(zhàn)略上改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，強(qiáng)化公司競(jìng)爭(zhēng)力，推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。視重組形式的復(fù)雜性不同，上市公司相關(guān)的重組涉及到財(cái)務(wù)、稅務(wù)及評(píng)估等多方面復(fù)雜問(wèn)題，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)產(chǎn)生不同程度的影響。由于上市公司重組涉及公眾利益，是市場(chǎng)及監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師在從事上市公司重組業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)因重組導(dǎo)致的財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)重大事項(xiàng)需予以重點(diǎn)關(guān)注。

         本提示僅供會(huì)計(jì)師事務(wù)所及相關(guān)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)時(shí)參考，不能替代相關(guān)法律法規(guī)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)判斷。提示中所涉及程序的時(shí)間、范圍和程度等，事務(wù)所及相關(guān)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)中需結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)判斷確定，不能直接照搬照抄。

         為幫助執(zhí)業(yè)人員準(zhǔn)確理解上市公司重組相關(guān)的事項(xiàng)，針對(duì)上市公司重組的形式、法律依據(jù)以及需要關(guān)注的財(cái)務(wù)、稅務(wù)及評(píng)估事項(xiàng)，北京注協(xié)非鑒證服務(wù)專業(yè)技術(shù)委員會(huì)做出如下提示：

一、上市公司重組形式及法律依據(jù)

（一）重組形式

目前，我國(guó)上市公司重組常見(jiàn)形式，按照交易目的可以歸納為借殼上市、集團(tuán)整體上市和產(chǎn)業(yè)并購(gòu)三類；按照交易模式分類，可以分為現(xiàn)金收購(gòu)、重大資產(chǎn)出售、重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，或者是以上某兩種或幾種方式的結(jié)合。

（二）法律依據(jù)

目前，對(duì)于上市公司重組具有指導(dǎo)性的文件涉及法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、監(jiān)管問(wèn)答及滬深交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）自律性規(guī)則等。法律主要包括：《公司法》、《證券法》、《企業(yè)破產(chǎn)法》、《反壟斷法》等；相關(guān)的行政法規(guī)包括：《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等；部門規(guī)章包括：《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等；相關(guān)的自律規(guī)則包括交易所、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則等。其中的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（2020年3月20日修訂），對(duì)上市公司重組的相關(guān)原則、標(biāo)準(zhǔn)、程序及法律責(zé)任等進(jìn)行了明確規(guī)定。

二、上市公司重組需關(guān)注的財(cái)務(wù)事項(xiàng)

注冊(cè)會(huì)計(jì)師一般會(huì)參與到上市公司重組交易整個(gè)過(guò)程，對(duì)于與財(cái)務(wù)相關(guān)的事項(xiàng)需關(guān)注以下方面：

（一）資產(chǎn)的權(quán)屬、質(zhì)量及相關(guān)債權(quán)債務(wù)關(guān)系

對(duì)目標(biāo)企業(yè)重組資產(chǎn)權(quán)屬的判斷，將對(duì)重組的會(huì)計(jì)處理及重組后的財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重要影響。注冊(cè)會(huì)計(jì)師需充分考慮以下問(wèn)題：

1.標(biāo)的資產(chǎn)是否已取得相應(yīng)權(quán)證，如土地、房產(chǎn)、商標(biāo)、專利、采礦權(quán)等；標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬是否存在糾紛或限制，如抵押、質(zhì)押等；標(biāo)的資產(chǎn)的完整性情況是否充分披露等。

2. 尚未取得相應(yīng)權(quán)證資產(chǎn)的詳細(xì)信息是否補(bǔ)充披露。如不能按期或按原辦理計(jì)劃辦妥權(quán)證的情況，上市公司及目標(biāo)企業(yè)是否明確相關(guān)的解決方式以及責(zé)任分?jǐn)偟葐?wèn)題。

3.標(biāo)的資產(chǎn)存在權(quán)利瑕疵的期間內(nèi)，對(duì)其所有權(quán)、使用權(quán)及管理等問(wèn)題是否有明確規(guī)定；

4.若標(biāo)的資產(chǎn)被抵押、質(zhì)押或擔(dān)保的，且對(duì)應(yīng)債務(wù)金額相對(duì)于目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)金額較為重大的，是否已充分說(shuō)明相關(guān)債務(wù)人的償債能力，證明其具有較強(qiáng)的償債能力和良好的債務(wù)履行記錄，不會(huì)因?yàn)榈盅?、質(zhì)押或擔(dān)保事項(xiàng)導(dǎo)致上市公司重組后的資產(chǎn)存在重大不確定性；

5．上市公司擬重組的資產(chǎn)涉及完整經(jīng)營(yíng)實(shí)體的，需關(guān)注相關(guān)資產(chǎn)是否將整體注入（或置出）上市公司；

6.除實(shí)物資產(chǎn)外，對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，上市公司是否詳細(xì)披露權(quán)屬變動(dòng)的具體安排和風(fēng)險(xiǎn)，如未包括，是否需要向關(guān)聯(lián)方或第三方支付（或收?。┵Y產(chǎn)使用費(fèi)，具體包括支付金額和支付方式等。關(guān)注該類資產(chǎn)的協(xié)議，判斷該類使用他人的資產(chǎn)的存在及未來(lái)剩余使用期限對(duì)上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響；

7.對(duì)目標(biāo)企業(yè)的債權(quán)債務(wù)需關(guān)注：當(dāng)上市公司重組的資產(chǎn)為股權(quán)時(shí)，是否存在目標(biāo)企業(yè)持有的銀行借款合同條款約定重大股權(quán)變動(dòng)需要取得銀行同意；當(dāng)上市公司重組資產(chǎn)為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)時(shí)，債權(quán)轉(zhuǎn)移是否需要通知債務(wù)人，債務(wù)轉(zhuǎn)移是否需要取得債權(quán)人同意等；債項(xiàng)是否存在大額到期未償還情形，是否可能導(dǎo)致上市公司面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及違約責(zé)任等。

對(duì)于前述資產(chǎn)存在權(quán)利限制或瑕疵的情況，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需與獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、重組評(píng)估師、律師等各方溝通專業(yè)意見(jiàn)，判斷其對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)處理的影響，是否需要補(bǔ)充披露等。此外，除上述資產(chǎn)的權(quán)屬問(wèn)題，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)其他質(zhì)量問(wèn)題，如巨額應(yīng)收或預(yù)付款項(xiàng)是否存在關(guān)聯(lián)方占用情形；標(biāo)的資產(chǎn)是否合理計(jì)提資產(chǎn)折舊或攤銷、資產(chǎn)是否存在減值跡象，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是否充分計(jì)提，如存在是否需要對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)歷史經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和進(jìn)一步重組進(jìn)行調(diào)整，并考慮該類事項(xiàng)是否已經(jīng)得到解決并作充分的披露。

（二）盈利預(yù)測(cè)的合理性及持續(xù)盈利能力

上市公司重組的目的很大程度上是提升上市公司的收益能力和公司價(jià)值，如果并購(gòu)進(jìn)來(lái)的為非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，持續(xù)盈利能力不佳，既不利于進(jìn)一步提升上市公司的價(jià)值，也會(huì)損害到廣大中小股東的利益。上市公司重組時(shí)，可能需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)。盈利預(yù)測(cè)不僅僅直接影響評(píng)估結(jié)果和對(duì)價(jià)，還影響重組后的會(huì)計(jì)處理和披露，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需要關(guān)注目標(biāo)公司盈利預(yù)測(cè)的合理性以及重組后上市公司及目標(biāo)企業(yè)的持續(xù)盈利能力。

1.盈利預(yù)測(cè)報(bào)告是否合理

注冊(cè)會(huì)計(jì)師需要與目標(biāo)企業(yè)和進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)的其他中介機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱“盈利預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)”）進(jìn)行充分溝通，詢問(wèn)并獲取如下有關(guān)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的信息或證據(jù)，包括但不限于：盈利預(yù)測(cè)假設(shè)前提的合理性；預(yù)測(cè)利潤(rùn)中非經(jīng)常性損益的比例；對(duì)未來(lái)期間收入、成本、費(fèi)用的預(yù)測(cè)方法是否恰當(dāng)、預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)是否有據(jù)合理，所采用的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)與歷史數(shù)據(jù)是否一致 ；盈利預(yù)測(cè)報(bào)告中未來(lái)年度的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與歷史經(jīng)營(yíng)記錄相比是否存在較大差異，如有差異相關(guān)解釋是否充分、合理。盈利預(yù)測(cè)報(bào)告中未來(lái)年度的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與行業(yè)水平（包括增長(zhǎng)率和毛利率）相比是否恰當(dāng)，如存在較大差異，理由是否充分合理。

在盈利預(yù)測(cè)時(shí)，還需要考慮做為預(yù)測(cè)基礎(chǔ)所依據(jù)歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可靠性，包括但不限于：預(yù)測(cè)使用的歷史年度財(cái)務(wù)報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是否經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，審計(jì)意見(jiàn)是否為無(wú)保留意見(jiàn)；對(duì)于未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表或非無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需與目標(biāo)企業(yè)和進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行充分溝通，包括但不限于依據(jù)的財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性，判斷其是否可以依賴，是否可以作為盈利預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，以及對(duì)盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性和合理性的影響等。

2.持續(xù)盈利能力

注冊(cè)會(huì)計(jì)師在核查目標(biāo)企業(yè)的持續(xù)盈利能力時(shí)，需與編制盈利預(yù)測(cè)的機(jī)構(gòu)及上市公司管理層進(jìn)行充分溝通，包括但不限于：目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)情況及未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展空間、目標(biāo)企業(yè)的盈利能力、目標(biāo)企業(yè)是否存在單一客戶或供應(yīng)商、客戶及供應(yīng)商的分散度和依賴度等。必要時(shí)，需與上市公司管理層溝通是否需要補(bǔ)充額外的程序，包括但不限于是否需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)實(shí)施履行一定的財(cái)務(wù)核查程序，包括目標(biāo)企業(yè)是否存在控股股東的資金占用或者控股股東的資金支持、是否存在重大資金風(fēng)險(xiǎn)、是否存在重大關(guān)聯(lián)交易及其關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性和可靠性、是否存在重大舞弊風(fēng)險(xiǎn)以及目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制是否健全完善等。

（三）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及解決

對(duì)于重組雙方存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情形的，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需關(guān)注以下方面：

1.重組的相關(guān)各方是否就解決已存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及避免潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題作出明確的承諾和安排。

2.是否及時(shí)充分地披露了解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的具體措施、時(shí)限、進(jìn)度與處理計(jì)劃。

3.解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)間進(jìn)度安排是否妥當(dāng)、采取特定措施的理由是否充分，具體措施是否明確且具有可操作性。

4.相關(guān)各方為消除已存在的或潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)而采取的措施是否切實(shí)可行。

5.是否已詳細(xì)披露重組交易的雙方，以及雙方的實(shí)際控制人及其子公司或重大關(guān)聯(lián)方，歷史期間相關(guān)方的交易金額和關(guān)聯(lián)關(guān)系的變動(dòng)；是否已結(jié)合上述企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)等相關(guān)數(shù)據(jù)，詳細(xì)披露其與上市公司的關(guān)系，就是否存在現(xiàn)實(shí)或潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行說(shuō)明和判斷等，并關(guān)注對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告及持續(xù)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題的考慮與披露。

（四）關(guān)聯(lián)交易

注冊(cè)會(huì)計(jì)師需對(duì)上市公司重組的雙方或多方是否屬于關(guān)聯(lián)方進(jìn)行判斷，如為關(guān)聯(lián)方，應(yīng)對(duì)交易進(jìn)行充分的披露，對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的充足披露需關(guān)注以下方面：

1.上市公司是否充分披露關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)信息，包括但不限于：關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)依據(jù)及定價(jià)公允性，如是否與市場(chǎng)交易價(jià)格或獨(dú)立第三方價(jià)格存在重大偏差，存在較大偏差的理由是否充分，是否存在導(dǎo)致單方獲利性交易或者顯失公允的情形。

2.對(duì)于交易對(duì)方或其實(shí)際控制人與目標(biāo)企業(yè)之間存在特定債權(quán)債務(wù)關(guān)系的，結(jié)合關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)余額占比及其未來(lái)回款計(jì)劃等分析，關(guān)注是否可能出現(xiàn)重組完成后上市公司違規(guī)對(duì)外擔(dān)保、資金關(guān)聯(lián)方被違規(guī)占用等問(wèn)題，以及該等問(wèn)題能否在最終重組方案實(shí)施前徹底規(guī)范并解決，同時(shí)關(guān)注該等問(wèn)題是否已充分披露。

3.關(guān)聯(lián)方之間的重組是否增加上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)于重組導(dǎo)致的不可避免的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易，重點(diǎn)關(guān)注交易定價(jià)的公允性；在此基礎(chǔ)上，對(duì)持續(xù)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行合理預(yù)測(cè)并披露，未來(lái)每年如何采取恰當(dāng)措施監(jiān)控并披露持續(xù)的關(guān)聯(lián)交易，是否損害上市公司獨(dú)立經(jīng)營(yíng)或少數(shù)股東的利益等。

（五）構(gòu)成控制權(quán)變化重組的關(guān)注

上市公司重組涉及到控制權(quán)變化時(shí)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需關(guān)注管理層對(duì)交易是否構(gòu)成業(yè)務(wù)以及控制權(quán)的判斷，非同一控制下企業(yè)合并成本的確定以及合并取得資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量及收購(gòu)價(jià)格分?jǐn)?。?gòu)成業(yè)務(wù)要關(guān)注資產(chǎn)的組合是否具有投入、加工處理和產(chǎn)出的能力，能夠獨(dú)立計(jì)算其成本和費(fèi)用，而控制權(quán)的判斷相對(duì)較復(fù)雜，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)關(guān)注以下方面：

1.是否符合證監(jiān)會(huì)《上市公司收購(gòu)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。

2.是否實(shí)現(xiàn)上市公司對(duì)被投資方的權(quán)力，能夠通過(guò)參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并且有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額等。

3.根據(jù)具體情況分析和判斷被投資方的相關(guān)活動(dòng)，通常包括商品或勞務(wù)的銷售和購(gòu)買、金融資產(chǎn)的管理、資產(chǎn)的購(gòu)買和處置、研究與開(kāi)發(fā)活動(dòng)以及融資活動(dòng)等。

4.對(duì)事實(shí)控制認(rèn)定及特殊控制權(quán)歸屬認(rèn)定事項(xiàng)的真實(shí)性、證據(jù)充分性、依據(jù)合理性等，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注、審慎判斷并妥善處理。

此外，注冊(cè)會(huì)計(jì)師還應(yīng)關(guān)注非同一控制下企業(yè)合并成本的確定，以及合并取得資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量及收購(gòu)價(jià)格分?jǐn)偟?。企業(yè)合并成本包括購(gòu)買方為進(jìn)行企業(yè)合并支付的現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行或承擔(dān)的債務(wù)、發(fā)行的權(quán)益性證券等在購(gòu)買日的公允價(jià)值，對(duì)此需要關(guān)注的重點(diǎn)包括構(gòu)成或有對(duì)價(jià)的處理（參見(jiàn)后述（六）交易價(jià)格的公允性及或有對(duì)價(jià)）。收購(gòu)價(jià)格分?jǐn)?，是指將并?gòu)中發(fā)生的對(duì)價(jià)分?jǐn)偟奖徊①?gòu)企業(yè)的資產(chǎn)（有形及無(wú)形資產(chǎn)）及或有債務(wù)中的過(guò)程。收購(gòu)方在收購(gòu)日應(yīng)當(dāng)對(duì)收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行分?jǐn)?，確認(rèn)所取得的被收購(gòu)方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債。 收購(gòu)價(jià)格大于合并中取得的被收購(gòu)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)。收購(gòu)價(jià)格分?jǐn)傄P(guān)注分?jǐn)偡椒ǖ暮侠硇?，比如針?duì)不同資產(chǎn)類型的多期超額收益法、節(jié)省法、重置成本法的選擇，同時(shí)考慮評(píng)估參數(shù)選取的合理性等。

（六）交易價(jià)格的公允性及或有對(duì)價(jià)

交易的對(duì)價(jià)包括公允對(duì)價(jià)，以及重組協(xié)議中所約定的或有對(duì)價(jià)。影響對(duì)價(jià)是否公允的因素主要包括：企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇、評(píng)估報(bào)告是否恰當(dāng)可靠，評(píng)估機(jī)構(gòu)的選擇，以及其他特別資產(chǎn)評(píng)估的考慮（參見(jiàn)后述“四、上市公司重組需關(guān)注評(píng)估事項(xiàng)” ）。

或有對(duì)價(jià)的約定在重組協(xié)議中很常見(jiàn)，一般指重組各方根據(jù)未來(lái)一項(xiàng)或者多項(xiàng)或有事項(xiàng)的發(fā)生，支付額外現(xiàn)金或者其他資產(chǎn)等方式追加合并對(duì)價(jià)，或者要求返還之前已經(jīng)支付的對(duì)價(jià)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師需關(guān)注重組協(xié)議中關(guān)于或有對(duì)價(jià)的相關(guān)條款，考慮其合同實(shí)質(zhì)，以此做出審慎的判斷。對(duì)于企業(yè)在非同一控制下企業(yè)合并中確認(rèn)的或有對(duì)價(jià)構(gòu)成金融資產(chǎn)的，該金融資產(chǎn)分類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，不得指定以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。此外，還要考慮或有對(duì)價(jià)是否構(gòu)成對(duì)被收購(gòu)方管理層的股份支付。

購(gòu)買日后12個(gè)月以內(nèi)出現(xiàn)對(duì)購(gòu)買日已經(jīng)存在情況需要調(diào)整或有對(duì)價(jià)的，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)并計(jì)入合并商譽(yù)的金額進(jìn)行調(diào)整。后續(xù)計(jì)量中，不僅要考慮當(dāng)期目標(biāo)公司實(shí)際利潤(rùn)和承諾利潤(rùn)的差異，還需要充分考慮支付方的信用風(fēng)險(xiǎn)及償付能力，其他方連帶擔(dān)保責(zé)任，貨幣時(shí)間價(jià)值，支付或返還股份的公允價(jià)值以及剩余有業(yè)績(jī)承諾期利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)等因素。

（七）信息披露事項(xiàng)

注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)關(guān)注上市公司重組的業(yè)績(jī)承諾方案是否存在或構(gòu)成舞弊動(dòng)機(jī)和壓力的風(fēng)險(xiǎn)因素，關(guān)注管理層在會(huì)計(jì)估計(jì)等風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域是否存在偏差或通過(guò)非合規(guī)操作影響財(cái)務(wù)報(bào)表公允性的問(wèn)題。

注冊(cè)會(huì)計(jì)師需核查上市公司重組的相關(guān)披露是否滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資人及其他利益關(guān)系方的要求，如一些基本條款，包括但不限于購(gòu)買資產(chǎn)交易價(jià)格及定價(jià)依據(jù)、支付方式、發(fā)行股份數(shù)量及定價(jià)、發(fā)行股份鎖定期、期間損益歸屬、滾存未分配利潤(rùn)的安排、業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款（以及業(yè)績(jī)激勵(lì))等。同時(shí)，對(duì)一些特定事項(xiàng)，如對(duì)于形成商譽(yù)時(shí)的并購(gòu)重組相關(guān)方有業(yè)績(jī)承諾的，應(yīng)當(dāng)充分披露業(yè)績(jī)承諾的完成情況及其對(duì)商譽(yù)減值測(cè)試的影響。后續(xù)至少每年末要對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，積極關(guān)注商譽(yù)所在資產(chǎn)組合的宏觀環(huán)境，行業(yè)環(huán)境，實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況以及未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃等因素，合理判斷商譽(yù)是否存在減值跡象等。

（八）其他需關(guān)注事項(xiàng)

除上述內(nèi)容外，注冊(cè)會(huì)計(jì)師還需要關(guān)注的財(cái)務(wù)報(bào)表的其他事項(xiàng)：

目標(biāo)企業(yè)是否存在內(nèi)部控制缺陷，如會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱、大股東或管理層操縱盈余、未及時(shí)進(jìn)行審計(jì)調(diào)整導(dǎo)致的重大會(huì)計(jì)核算疏漏、濫用會(huì)計(jì)政策或者會(huì)計(jì)估計(jì)以及惡意隱瞞或舞弊行為等。

營(yíng)業(yè)稅金及所得稅項(xiàng)目是否與收入或利潤(rùn)配比；標(biāo)的資產(chǎn)最近兩年凈利潤(rùn)是否主要依賴非經(jīng)常性損益的貢獻(xiàn)；如存在非經(jīng)常性損益的，是否對(duì)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)的持續(xù)性作出說(shuō)明、該非經(jīng)常性損益項(xiàng)目是否具備持續(xù)性和可實(shí)現(xiàn)性；標(biāo)的資產(chǎn)最近兩年的毛利率與同行業(yè)相比是否存在較大差異,如存在較大差異，是否作出合理解釋；標(biāo)的資產(chǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是否嚴(yán)重依賴于重組方或其他關(guān)聯(lián)方；主營(yíng)業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴于關(guān)聯(lián)方的，是否對(duì)該業(yè)務(wù)價(jià)格的合理性作出充分說(shuō)明等。

資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表相關(guān)項(xiàng)目及現(xiàn)金流量表之間的勾稽關(guān)系是否合理；標(biāo)的資產(chǎn)涉及的產(chǎn)品交易是否存在公開(kāi)市場(chǎng)且能夠?qū)崿F(xiàn)正常銷售；標(biāo)的資產(chǎn)涉及的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)是否受到合同、協(xié)議或相關(guān)安排約束，如特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、特種行業(yè)經(jīng)營(yíng)許可等，是否具有影響正常交易的不確定性因素；會(huì)計(jì)政策是否與上市公司采用的會(huì)計(jì)政策一致；標(biāo)的資產(chǎn)是否存在重組前調(diào)整會(huì)計(jì)政策、變更會(huì)計(jì)估計(jì)或者更正前期差錯(cuò)情形等。

三、上市公司重組需關(guān)注稅務(wù)事項(xiàng)

對(duì)于上市公司重組相關(guān)的稅務(wù)處理，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需關(guān)注以下重組相關(guān)事項(xiàng)：

1.業(yè)務(wù)重組

    重組業(yè)務(wù)是一項(xiàng)非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要綜合考慮協(xié)調(diào)適用企業(yè)所得稅特殊性稅務(wù)處理、增值稅資產(chǎn)重組以及土地增值稅、契稅和印花稅的改制重組等相關(guān)優(yōu)惠政策。

以企業(yè)所得稅為例，在一般稅務(wù)處理中，需以公允價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算重組所得繳納所得稅。企業(yè)需留存公允價(jià)值確認(rèn)的依據(jù)（如評(píng)估報(bào)告）等相關(guān)資料，以備稅務(wù)機(jī)關(guān)檢查。一般情況，企業(yè)公允價(jià)值顯著高于投資成本，重組過(guò)程可能面臨較高稅負(fù)。因此，對(duì)于特殊性稅務(wù)處理是企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。適用特殊性稅務(wù)處理需同時(shí)滿足12個(gè)月和規(guī)定比例的限制，即企業(yè)重組后的連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來(lái)的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱“靜默期”）；重組交易對(duì)價(jià)中涉及股權(quán)支付金額比例不低于85%；被收購(gòu)、合并或分立部分的資產(chǎn)或股權(quán)比例不低于50%。實(shí)操中，重組過(guò)程涉及跨境交易能否滿足特殊稅務(wù)處理的不確定性，適用特殊稅務(wù)處理要求的12個(gè)月靜默期對(duì)上市進(jìn)程的影響，如涉及資產(chǎn)和負(fù)債同時(shí)交易的情形50%、85%的比例如何計(jì)算，以及重組發(fā)生前后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)分步對(duì)其資產(chǎn)、股權(quán)進(jìn)行交易，能否運(yùn)用實(shí)質(zhì)重于形式原則將交易作為一項(xiàng)企業(yè)重組對(duì)待，均是需要謹(jǐn)慎判斷和處理的問(wèn)題。

此外，實(shí)操中，個(gè)別自然人股東為達(dá)到逃避繳納稅款的目的，往往低價(jià)或平價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)。如屬于轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低且無(wú)正當(dāng)理由的，存在被稅務(wù)機(jī)關(guān)調(diào)整轉(zhuǎn)讓價(jià)格或核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的風(fēng)險(xiǎn)。

2.搭建與拆除紅籌架構(gòu)

以往，許多國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)對(duì)資金規(guī)模等的綜合考慮，選擇境外上市。為在境外上市，境內(nèi)企業(yè)通常采用原股東在境外搭建紅籌架構(gòu)再收購(gòu)或協(xié)議控制境內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體的方式進(jìn)行架構(gòu)外翻。近年來(lái)，隨著境內(nèi)資本市場(chǎng)改革加速，制度不斷完善，規(guī)則更加包容，又吸引了大量企業(yè)原本選擇境外上市的企業(yè)回歸境內(nèi)資本市場(chǎng)。紅籌架構(gòu)的搭建拆除過(guò)程以及歷史上其他重組的具體情況，重組時(shí)相關(guān)主體境內(nèi)外稅務(wù)合規(guī)情況，已成為目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)在審核中關(guān)注的重點(diǎn)。

實(shí)操中，由于協(xié)議控制架構(gòu)在境內(nèi)缺乏法律和稅務(wù)的相關(guān)規(guī)定，要重點(diǎn)關(guān)注分紅或退出的稅務(wù)處理存在的一定不確定性。境外上市企業(yè)重組回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，在拆除紅籌架構(gòu)時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注的稅務(wù)問(wèn)題主要包括股東取得上市主體股權(quán)時(shí)的價(jià)格、稅負(fù)和稅基、境內(nèi)外業(yè)務(wù)重組、股東回購(gòu)的稅務(wù)成本和風(fēng)險(xiǎn)等。

一般情況下，相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)應(yīng)當(dāng)按公允價(jià)值確定，稅務(wù)機(jī)關(guān)在評(píng)估對(duì)價(jià)是否公允時(shí)參考的依據(jù)一般有凈資產(chǎn)、實(shí)收資本、股權(quán)評(píng)估價(jià)值和資本市場(chǎng)估值等。在拆紅籌過(guò)程中，如發(fā)生老股東退出、新股東加入等股權(quán)交易，相關(guān)價(jià)格也會(huì)影響對(duì)該次交易定價(jià)的認(rèn)定。因此，企業(yè)需根據(jù)其自身經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)情況確定轉(zhuǎn)讓價(jià)，從商業(yè)角度考慮相關(guān)交易順序時(shí)兼顧稅務(wù)邏輯，并提前與主管稅務(wù)機(jī)關(guān)溝通公允價(jià)值的判定依據(jù)和可行性。在拆除紅籌架構(gòu)時(shí)，需要考慮國(guó)家稅務(wù)總局公告2015年第7號(hào)下間接轉(zhuǎn)讓的稅務(wù)處理，在國(guó)內(nèi)履行申報(bào)義務(wù)。在拆紅籌將境外股權(quán)激勵(lì)重組落回國(guó)內(nèi)過(guò)程中，可能會(huì)發(fā)生股權(quán)回購(gòu)的情形，還需關(guān)注員工在此環(huán)節(jié)的個(gè)人所得稅納稅義務(wù)。

3.對(duì)賭協(xié)議

對(duì)賭協(xié)議是指投資方與融資方在達(dá)成股權(quán)性融資協(xié)議時(shí)，為解決交易雙方對(duì)目標(biāo)公司未來(lái)發(fā)展的不確定性、信息不對(duì)稱以及代理成本而設(shè)計(jì)的包含了股權(quán)回購(gòu)、現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)葘?duì)未來(lái)目標(biāo)公司的估值進(jìn)行調(diào)整的協(xié)議?，F(xiàn)行稅收法規(guī)針對(duì)對(duì)賭協(xié)議尚未有明確規(guī)定。若發(fā)生股權(quán)回購(gòu)的情形，回購(gòu)交易很有可能被認(rèn)定為一次新的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，而非前次交易的抵銷。若支付的利潤(rùn)補(bǔ)償為現(xiàn)金，此部分現(xiàn)金補(bǔ)償是屬于對(duì)原交易價(jià)格的調(diào)整可申請(qǐng)退稅，還是屬于一筆支出可以在稅前扣除暫無(wú)明確的規(guī)定。發(fā)行人如存在對(duì)賭協(xié)議安排，需就其納稅處理包括交易性質(zhì)是否涉稅、不同稅種下的計(jì)稅價(jià)格及成本確認(rèn)、繳稅時(shí)點(diǎn)等，進(jìn)行具體分析并與主管稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行溝通，以避免因稅務(wù)處理的不確定性而導(dǎo)致交易及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

4.股權(quán)激勵(lì)

常用的股權(quán)激勵(lì)工具分為權(quán)益類和現(xiàn)金類工具。常見(jiàn)的權(quán)益類工具包括股票期權(quán)、限制性股票或股權(quán)、員工購(gòu)股計(jì)劃、股票或股權(quán)的贈(zèng)與；常見(jiàn)的現(xiàn)金類工具包括股票或股權(quán)增值權(quán)、虛擬股票或股權(quán)以及遞延薪酬計(jì)劃。

從個(gè)人所得稅角度，對(duì)于個(gè)人取得非上市公司的股票期權(quán)、股權(quán)期權(quán)、限制性股票和股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)符合條件的實(shí)行遞延納稅政策；對(duì)于上市公司授予個(gè)人的股票期權(quán)、限制性股票和股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，個(gè)人可自股票期權(quán)行權(quán)、限制性股票解禁或取得股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)之日起，在不超過(guò)12個(gè)月的期限內(nèi)繳納個(gè)人所得稅。實(shí)操中適用遞延納稅政策時(shí)，稅務(wù)機(jī)關(guān)可能強(qiáng)調(diào)激勵(lì)對(duì)象應(yīng)直接持有發(fā)行人股權(quán)/股票，與目前常見(jiàn)的通過(guò)合伙企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃模式存在一定的個(gè)人所得稅稅負(fù)差異。

從企業(yè)所得稅角度，境內(nèi)公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)在合法履行個(gè)人所得稅扣繳義務(wù)后，存在企業(yè)所得稅扣除的可行性。然而，對(duì)于以保留海外架構(gòu)重組回歸境內(nèi)A股的情形，由于目前各地對(duì)以境外主體為標(biāo)的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)所得稅處理存在差異，需就個(gè)案進(jìn)行分析確認(rèn)。

此外，對(duì)于以上市主體股票向集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)公司員工發(fā)放股權(quán)激勵(lì)，確定稅務(wù)處理方法時(shí)應(yīng)考慮：按照股份支付準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，在等待期內(nèi)在會(huì)計(jì)上確認(rèn)費(fèi)用；激勵(lì)對(duì)象實(shí)際行權(quán)產(chǎn)生的費(fèi)用由其任職公司實(shí)際負(fù)擔(dān)；在行權(quán)或解禁時(shí)，及時(shí)為激勵(lì)對(duì)象按“工資、薪金所得”扣繳個(gè)人所得稅。

四、上市公司重組需關(guān)注評(píng)估事項(xiàng)

不論以何種方式實(shí)現(xiàn)上市公司資產(chǎn)重組，當(dāng)涉及到股權(quán)變更時(shí)，都需要經(jīng)過(guò)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核及批復(fù)，涉及國(guó)有股權(quán)的還需經(jīng)過(guò)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理監(jiān)管部門或財(cái)政部門的批準(zhǔn)。而重組過(guò)程中涉及的交易定價(jià)不僅是重組中影響當(dāng)事人利益分配的核心要素，更是監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師需關(guān)注以下方面：

1.評(píng)估方法選擇的理由或依據(jù)是否合理

近期上市公司重大資產(chǎn)重組實(shí)例顯示，常見(jiàn)的評(píng)估方法組合為收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法組合以及收益法和市場(chǎng)法組合。當(dāng)評(píng)估方法組合在包含收益法時(shí)，通常會(huì)采取收益法的評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論。但在實(shí)際中需根據(jù)評(píng)估標(biāo)的的自身狀況，例如企業(yè)是否具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、歷史期間是否有穩(wěn)定的收益、未來(lái)的收益是否可合理預(yù)測(cè)、可獲取的評(píng)估資料是否充分等，分析擬采用評(píng)估方法的適用性，并關(guān)注是否在評(píng)估報(bào)告中予以詳細(xì)的披露。如遇到評(píng)估標(biāo)的歷史期間持續(xù)虧損（持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)存在不確定性）或無(wú)法獲取評(píng)估標(biāo)的的未來(lái)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息等情況時(shí)，需謹(jǐn)慎考慮收益法的適用性，并關(guān)注是否在報(bào)告中披露收益法不適用的考慮因素。

在對(duì)同一評(píng)估標(biāo)的采用不同評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需關(guān)注是否對(duì)不同評(píng)估方法下得到的評(píng)估結(jié)論進(jìn)行充分分析，特別是不同方法下的結(jié)論存在較大差異時(shí)，需著重分析差異產(chǎn)生的原因并根據(jù)相關(guān)差異對(duì)不同評(píng)估方法下的結(jié)論進(jìn)行復(fù)核，必要的時(shí)候應(yīng)調(diào)整相關(guān)評(píng)估結(jié)果。例如，當(dāng)收益法的評(píng)估結(jié)論大于資產(chǎn)基礎(chǔ)法得出的評(píng)估結(jié)論時(shí)，應(yīng)分析是否在采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，未考慮可能存在的賬外無(wú)形資產(chǎn)；反之，則說(shuō)明資產(chǎn)基礎(chǔ)法中的相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值可能未充分考慮經(jīng)濟(jì)性貶值等情況。最后還需關(guān)注評(píng)估結(jié)論是否充分披露其評(píng)估結(jié)論的確定依據(jù)。例如在采用收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估組合時(shí)，若最終選取資產(chǎn)基礎(chǔ)法的結(jié)論作為其最終評(píng)估結(jié)論，此時(shí)，需關(guān)注報(bào)告中是否有針對(duì)性地說(shuō)明未采用收益法結(jié)論的原因。

2.需結(jié)合評(píng)估標(biāo)的情況合理關(guān)注評(píng)估相關(guān)參數(shù)

（1）收益法

加強(qiáng)財(cái)務(wù)盈利預(yù)測(cè)合理性的分析。近年上市公司重大資產(chǎn)重組案例顯示，證監(jiān)會(huì)在對(duì)“有條件通過(guò)”的案例進(jìn)行意見(jiàn)回復(fù)時(shí)，主要關(guān)注評(píng)估標(biāo)的未來(lái)盈利預(yù)測(cè)的合理性及預(yù)期業(yè)績(jī)的可實(shí)現(xiàn)性。在獲取評(píng)估標(biāo)的管理層提供的盈利預(yù)測(cè)后，需充分結(jié)合以下因素對(duì)其進(jìn)行分析和判斷：

①歷史經(jīng)營(yíng)狀況。當(dāng)評(píng)估標(biāo)的管理層提供的盈利預(yù)測(cè)與其歷史期間的收入、毛利率、營(yíng)運(yùn)資金等存在較大差異時(shí)，應(yīng)對(duì)相關(guān)差異進(jìn)行合理分析，并通過(guò)分析其業(yè)務(wù)模式及收入增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素判斷其變化的可能性以及增長(zhǎng)的可持續(xù)性；

②政策要求及行業(yè)生命周期?？山Y(jié)合行業(yè)政策、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、集團(tuán)產(chǎn)業(yè)布局、行業(yè)生命周期、上下游供求關(guān)系、行業(yè)整體毛利率及息稅前利潤(rùn)率指標(biāo)等方面論證其盈利預(yù)測(cè)的合理性；

③業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的一致性。需關(guān)注盈利預(yù)測(cè)中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)邏輯是否吻合。例如財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)中的銷量數(shù)據(jù)應(yīng)匹配評(píng)估標(biāo)的的設(shè)計(jì)產(chǎn)能利用情況，優(yōu)惠所得稅率的采用應(yīng)符合評(píng)估標(biāo)的享用的稅收優(yōu)惠情況，并分析評(píng)估標(biāo)的可持續(xù)享有相關(guān)優(yōu)惠的可能性等；

④其他因素。在上市公司并購(gòu)重組相關(guān)業(yè)務(wù)中，還需關(guān)注借款在預(yù)測(cè)期間是否存續(xù)以及籌資成本對(duì)評(píng)估標(biāo)的凈利潤(rùn)是否產(chǎn)生影響。當(dāng)評(píng)估標(biāo)的存在業(yè)績(jī)承諾或業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)時(shí)，需關(guān)注業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性并在相應(yīng)的評(píng)估參數(shù)（如折現(xiàn)率）中反映其影響。特別是今年以來(lái)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍受到新冠疫情的影響而產(chǎn)生較大波動(dòng)，應(yīng)關(guān)注評(píng)估標(biāo)的受疫情影響的具體情況，謹(jǐn)慎分析并充分披露。

折現(xiàn)率的選用需與財(cái)務(wù)盈利預(yù)測(cè)的情況相匹配。折現(xiàn)率中的相關(guān)參數(shù)在選用時(shí)，應(yīng)充分披露其選擇方式及邏輯，并確保相關(guān)參數(shù)與評(píng)估標(biāo)的財(cái)務(wù)盈利預(yù)測(cè)相匹配。例如無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率在選擇時(shí)，應(yīng)與評(píng)估標(biāo)的的收益期間保持一致；確定可比公司時(shí)，應(yīng)充分考慮業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式、企業(yè)規(guī)模、杠桿結(jié)構(gòu)等因素；名義折現(xiàn)率應(yīng)對(duì)應(yīng)名義現(xiàn)金流，若財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)現(xiàn)金流為不含通貨膨脹的實(shí)際現(xiàn)金流匹配名義折現(xiàn)率，則可能造成價(jià)值的低估。

關(guān)注其他評(píng)估參數(shù)的選取是否按照評(píng)估標(biāo)的自身狀況合理確定。預(yù)測(cè)期間的確定應(yīng)結(jié)合評(píng)估標(biāo)的自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)開(kāi)展階段以及產(chǎn)業(yè)生命周期等共同分析判斷，并選擇與評(píng)估標(biāo)的自身狀況相吻合的合理預(yù)測(cè)期間。應(yīng)結(jié)合評(píng)估標(biāo)的自身情況，在得到的企業(yè)價(jià)值基礎(chǔ)上，充分考慮并披露非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（負(fù)債）、溢余資產(chǎn)（或負(fù)債）的確定原則以及對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的調(diào)整內(nèi)容。明確可能存在的缺乏流動(dòng)性折扣及控制權(quán)溢價(jià)等股權(quán)價(jià)值的影響，并充分披露。

（2）市場(chǎng)法

應(yīng)用市場(chǎng)法時(shí)，需關(guān)注可比公司或可比交易案例與評(píng)估標(biāo)的的可比性。對(duì)于可比交易案例的交易背景應(yīng)充分了解并排除特殊交易條件的影響。同時(shí)應(yīng)注意所選取的價(jià)值比率應(yīng)符合評(píng)估標(biāo)的自身狀況及行業(yè)特點(diǎn)，并確保數(shù)據(jù)口徑的一致性。另外，應(yīng)充分考慮評(píng)估標(biāo)的與可比公司或可比案例之間在流動(dòng)性及控制權(quán)等方面存在的差異，并針對(duì)該差異做出相應(yīng)的調(diào)整。

（3）資產(chǎn)基礎(chǔ)法

在使用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需關(guān)注評(píng)估標(biāo)的的經(jīng)營(yíng)模式及風(fēng)險(xiǎn)等因素，充分識(shí)別并分析評(píng)估標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債表中的表內(nèi)表外資產(chǎn)、負(fù)債。特別需要注意上市公司并購(gòu)重組中目標(biāo)企業(yè)由于未決訴訟事項(xiàng)、未足額繳稅、拖欠社保公積金或未足額繳納土地出讓金等可能產(chǎn)生的或有負(fù)債，此時(shí)，需與委托方聘請(qǐng)的其他中介團(tuán)隊(duì)進(jìn)行充分溝通。