?。?/SPAN>1）審計(jì)報(bào)告異常地長(zhǎng)，含有異常的措辭，提及重要的不確定性，公布日期比正常的要晚，或者指出審計(jì)人員發(fā)生變化。這些信號(hào)有可能意味著：對(duì)于以何種方式反映一些交易，管理當(dāng)局和他們的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的意見(jiàn)不一致。這些不一致通常是與那些最終結(jié)果具有高度不確定性的交易有關(guān)的。

　　（2）無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失和待處理固定資產(chǎn)損失等資產(chǎn)科目余額的非正常上升。因?yàn)槭杖氩蛔阋晕諔?yīng)歸于當(dāng)期的花費(fèi)或開(kāi)支，公司可能利用這些虛擬資產(chǎn)把費(fèi)用進(jìn)行資本化。

　　（3）一次性的收入來(lái)源，如利用資產(chǎn)重組、股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)評(píng)價(jià)、非生產(chǎn)性資產(chǎn)與企業(yè)建筑的銷售所得調(diào)節(jié)利潤(rùn)。為了縮小實(shí)際利潤(rùn)和預(yù)測(cè)利潤(rùn)之間的差距，公司可能會(huì)進(jìn)行這些有利潤(rùn)的一次性業(yè)務(wù)。

　?。?/SPAN>4）管理費(fèi)用中的廣告費(fèi)用的總額或是與銷售收入之間的相對(duì)數(shù)的下降。為了使公司能夠達(dá)到它的利潤(rùn)目標(biāo)，這些費(fèi)用經(jīng)常被降低。發(fā)生這種情況時(shí)，應(yīng)該對(duì)公司長(zhǎng)期利潤(rùn)是否受到威脅提出質(zhì)疑。

    （5）會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)或已存在的會(huì)計(jì)政策在一個(gè)比較自由的問(wèn)題上運(yùn)用方式的變化。這項(xiàng)會(huì)計(jì)變化可能是公司經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生變化的一個(gè)信號(hào)或者進(jìn)行會(huì)計(jì)變化僅僅是為了創(chuàng)造更高的利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

　?。?/SPAN>6）應(yīng)收帳款的增長(zhǎng)與歷史經(jīng)驗(yàn)不相一致。為了達(dá)到利潤(rùn)目標(biāo)，公司可能使用信貸措施來(lái)創(chuàng)造銷售。這些銷售可能是提供給那些具有較高風(fēng)險(xiǎn)的客戶，把以后年份的銷售提前到當(dāng)年。

　?。?/SPAN>7）商業(yè)性應(yīng)付款項(xiàng)的展期信用與歷史經(jīng)驗(yàn)不相一致，或者是長(zhǎng)于正常的商業(yè)信用期間。

　?。?/SPAN>8）毛利百分比的下降。價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)可能正在損害公司，公司成本可能失去了控制，或者公司的產(chǎn)品組合可能正在發(fā)生變化。

　?。?/SPAN>9）沖銷或轉(zhuǎn)回引起的準(zhǔn)備金金額的減少。沖銷意味著需要計(jì)提準(zhǔn)備金的那個(gè)可能事件發(fā)生了或者公司需要轉(zhuǎn)回準(zhǔn)備金來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)。

　　（10）依賴于公司核心業(yè)務(wù)以外的收入來(lái)源。

　　（11）企業(yè)運(yùn)用會(huì)計(jì)組合來(lái)表現(xiàn)公司成長(zhǎng)的假象。

　?。?/SPAN>12）對(duì)未來(lái)?yè)p失提取的準(zhǔn)備金金額不足。如果準(zhǔn)備金計(jì)提充分，可能會(huì)使公司無(wú)法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。對(duì)于未來(lái)，管理當(dāng)局的看法可能不切實(shí)際，過(guò)于樂(lè)觀。

　?。?/SPAN>13）公司借款異常增加。公司可能對(duì)僅僅依靠?jī)?nèi)部資金為它的活動(dòng)提供資金有困難。

　　（14）以后應(yīng)歸入稅收費(fèi)用的遞延稅款的增加。公司對(duì)公開(kāi)披露資料的會(huì)計(jì)處理更加自由，或者公司的納稅利潤(rùn)可能正在下降。納稅利潤(rùn)可能較好地反映了公司實(shí)際的業(yè)績(jī)趨勢(shì)。

　?。?/SPAN>15）注釋或者資產(chǎn)負(fù)債表披露的沒(méi)有資金支持的應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)的上升。這暗示著公司現(xiàn)金流可能存在某些問(wèn)題。

　?。?/SPAN>16）年末現(xiàn)金和易變現(xiàn)證券的金額較低。為了提高流動(dòng)比率，公司可能在一次性的基礎(chǔ)上使用它的現(xiàn)金來(lái)減少應(yīng)付款項(xiàng)。

　?。?/SPAN>17）在年末或不同于過(guò)去的當(dāng)年某個(gè)時(shí)點(diǎn)，公司短期負(fù)債處于高峰期。公司可能已經(jīng)借貸了一筆資金，以達(dá)到支持公司信貸從而使銷售收入在年末增長(zhǎng)的目的，或者是公司的性質(zhì)正在發(fā)生變化。

    （18）存貨周轉(zhuǎn)率變低。公司銷售、存貨或者生產(chǎn)方面可能存在問(wèn)題。

　　通過(guò)仔細(xì)閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表注釋、管理當(dāng)局的討論與分析以及進(jìn)行簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)比率分析，可以看出大多數(shù)降低利潤(rùn)質(zhì)量的來(lái)源。但是，報(bào)表使用表必須明白，經(jīng)理們知道他們?cè)趯ふ易R(shí)別信號(hào)。因此，經(jīng)理們可能會(huì)采取避免財(cái)務(wù)報(bào)表反映公司實(shí)際處境的措施，從而達(dá)到掩蓋公司狀況惡化的目的。例如，為了避免合并報(bào)表上出現(xiàn)應(yīng)收帳款堆積現(xiàn)象，應(yīng)收帳款可能會(huì)出售給母公司或者不需要進(jìn)行合并的子公司。事實(shí)上，這些所謂的銷售可能僅僅是貸款而已。或者，公司可能對(duì)客戶貸款提供擔(dān)保，這樣客戶可以籌措資金，然后把欠款還給公司。類似地，通過(guò)延期替代所銷售掉的存貨，公司可以降低期末的存貨水平。準(zhǔn)備向投資者公布低質(zhì)量利潤(rùn)的經(jīng)理通常會(huì)為他們的行為陳述表面的、富有彈性的理由。對(duì)于利潤(rùn)質(zhì)量評(píng)價(jià)而言，投資者不應(yīng)該輕易接受管理層的陳述。對(duì)于誤導(dǎo)性的陳述而言，一定程度的挑剔是一種良好的防范機(jī)制。

   　三、利潤(rùn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)方法

　　發(fā)現(xiàn)識(shí)別信號(hào)后，應(yīng)該如何分析企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量呢？針對(duì)我國(guó)企業(yè)利潤(rùn)調(diào)節(jié)的現(xiàn)狀，主要可采用如下四種方法：

　　一是不良資產(chǎn)剔除法。所謂不良資產(chǎn)，是指待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失、開(kāi)辦費(fèi)、遞延資產(chǎn)等虛擬資產(chǎn)和高齡應(yīng)收賬款、存貨跌價(jià)和積壓損失、投資損失、固定資產(chǎn)損失等可能產(chǎn)生潛虧的資產(chǎn)項(xiàng)目。如果不良資產(chǎn)總額接近或超過(guò)凈資產(chǎn)，或者不良資產(chǎn)的增加額（增加幅度）超過(guò)凈利潤(rùn)的增加額（增加幅度），說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)有水分。

　　二是關(guān)聯(lián)交易剔除法。即將來(lái)自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)予以剔除，分析企業(yè)的盈利能力多大程度上依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè)。如果主要依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè)，就應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策，分析企業(yè)是否以不等價(jià)交換的方式與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易以調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

　　三是異常利潤(rùn)剔除法。即將其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收入從企業(yè)的利潤(rùn)總額中扣除，以分析企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的穩(wěn)定性。筆者認(rèn)為，這里尤其應(yīng)注意投資收益、營(yíng)業(yè)外收入等一次性的偶然收入。

　　四是現(xiàn)金流量分析法。即將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、現(xiàn)金凈流量分別與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和凈利潤(rùn)進(jìn)行比較分析，以判斷企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量。一般而言，沒(méi)有現(xiàn)金凈流量的利潤(rùn)，其質(zhì)量是不可靠的。

　　四、降低利潤(rùn)質(zhì)量評(píng)價(jià)的成本

　　利潤(rùn)質(zhì)量分析是一項(xiàng)潛在高成本的分析性活動(dòng)。把精力集中于經(jīng)驗(yàn)表明最有可能發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)質(zhì)量下降的公司情形，可以降低這項(xiàng)成本。這些特征包括：

　　（1）公司已經(jīng)取得了巨大的市場(chǎng)份額，并且增長(zhǎng)速度比行業(yè)更快。市場(chǎng)份額越大，比行業(yè)增長(zhǎng)得更快就越困難。

　　（2）經(jīng)常簽訂企業(yè)合并協(xié)議。為了提高當(dāng)期利潤(rùn)和避免商譽(yù)損失從而達(dá)到操縱增長(zhǎng)率的目的，公司使用了權(quán)益聯(lián)營(yíng)法合并會(huì)計(jì)。

　?。?/SPAN>3）管理當(dāng)局具有使用利潤(rùn)調(diào)節(jié)（利潤(rùn)操縱）達(dá)到利潤(rùn)預(yù)期的歷史。

　?。?/SPAN>4）公司更換了會(huì)計(jì)師事務(wù)所或解雇了審計(jì)人員。一般而言，審計(jì)人員不會(huì)輕易地放棄客戶。很有可能是管理當(dāng)局準(zhǔn)備降低利潤(rùn)質(zhì)量，而審計(jì)人員不予配合。

　　（5）公司增長(zhǎng)迅速。在迅速增長(zhǎng)期間，很難做到正確對(duì)待公司的內(nèi)部控制，因此，也就比較難發(fā)現(xiàn)和阻止具有欺詐性的業(yè)務(wù)。

　?。?/SPAN>6）為了達(dá)到每股利潤(rùn)目標(biāo)，以犧牲企業(yè)其它方面的明顯利益為代價(jià)，如暫停管理當(dāng)局的增長(zhǎng)戰(zhàn)略，而不管使用的方法和對(duì)企業(yè)潛在的未來(lái)?yè)p害。

    （7）公司業(yè)績(jī)太好了，以至于難以相信。銷售收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金余額都上升了，這可能都是創(chuàng)造性的存貨搬移和持有引起的。這樣一種典型的協(xié)議通?？梢詺w結(jié)為，公司向銷售商提供慷慨的融資服務(wù)，銷售商向客戶提供表外融資。如果在最終購(gòu)買者那里業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，整項(xiàng)計(jì)劃將會(huì)失靈，公司今天的輝煌將會(huì)變成明天的沒(méi)落。